ayx体育全站：晶盛机电（300316）2025年年报简析：净利润同比下降6475%公司应收账款体量较大

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　　据证券之星公开数据整理，近期晶盛机电（300316）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入113.57亿元，同比下降35.38%，归母净利润8.85亿元，同比下降64.75%。按单季度数据看，第四季度营业总收入30.84亿元，同比下降0.46%，第四季度归母净利润-1636.89万元，同比上升96.36%。本报告期晶盛机电公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达293.84%。

　　该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利23.86亿元左右。

　　本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率28.88%，同比减13.41%，净利率7.56%，同比减50.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.34亿元，三费占营收比5.58%，同比增59.46%，每股净资产13.07元，同比增2.99%，每股经营性现金流0.56元，同比减58.33%，每股盈利0.68元，同比减64.58%

　　公司去年的ROIC为4.3%，资本回报率不强。去年的净利率为7.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.9%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为4.3%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。

　　公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为57.2%/20.3%/6.1%，净经营利润分别为53.13亿/26.64亿/8.59亿元，净经营资产分别为92.92亿/131.17亿/140.59亿元。

　　公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.27/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为25.77亿/47.51亿/47.03亿元，营收分别为179.83亿/175.77亿/113.57亿元。

　　分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在15.12亿元，每股盈利均值在1.16元。

　　持有晶盛机电最多的基金为泓德瑞兴三年持有期混合，目前规模为21.99亿元，最新净值1.1913（4月10日），较上一交易日上涨0.83%，近一年上涨23.95%。该基金现任基金经理为王克玉。

　　答：公司作为全球技术和规模双领先的光伏设备供应商，业务覆盖光伏全产业链关键装备、核心耗材及智能工厂整体解决方案，致力于为客户提供具备全球竞争力的产品与服务。在光伏装备端，公司产品覆盖硅片、电池、组件全环节，可提供整线解决方案，具体包括晶体生长、加工、电池工艺（如 PECVD、LD）及去银化组件设备等关键设备。在光伏耗材端，公司石英坩埚实现技术规模双领先；金刚线产品在切割效率与稳定性上表现突出，并已实现高品质钨丝金刚线量产。在人机一体化智能系统端，公司通过装备的数字化与智能化联通，为客户提供自动化、数字化的智能工厂解决方案，助力其降本增效。

　　在光伏装备领域，公司产品覆盖了硅片、电池和组件环节，为客户提供光伏整线解决方案。硅片制造端，公司的基本的产品有全自动晶体生长设备（单晶硅生长炉）、晶体加工设施（环线截断机、环形金刚线开方机、滚圆磨面一体机、金刚线切片机）、晶片加工设施（脱胶插片清洗一体机）、晶片分选检测设备等；在电池端，公司开发 PECVD、扩散、退火、单腔室多舟 LD和电池切割边缘钝化（EPD）设备等多种电池工艺设备；在组件端，公司开发了含排版机、边框自动上料机、灌胶检测仪等多道工序的组件设备产线。同时，通过实现各装备间的数字化和智能化联通，向客户提供自动化+数字化的智能工厂解决方案，促进客户生产效率提升，实现降本增效。

　　公司单晶硅生长炉在光伏行业实现了技术和规模双领先，切片机、脱胶插片清洗一体机以及分选装盒一体机以创新的设计和工艺，实现了生产效率和质量的大幅度的提高；差异化设计和工艺的电池设备，在稳定性、均匀性以及效率等方面表现优异，得到客户的广泛认可；创新的去银化组件设备，能够大幅度降低电池及组件环节的银耗，大幅度降低组件生产成本。

　　公司碳化硅衬底材料业务已实现 6-8英寸碳化硅衬底规模化量产与销售，量产的碳化硅衬底核心参数指标达到行业一流水平，8英寸碳化硅衬底技术和规模处于国内前列，公司积极地推进碳化硅衬底在全球的客户验证，送样客户范围大幅度的提高，产品验证进展顺利，并成功获取部分国际客户批量订单。同时公司首条 12英寸碳化硅衬底加工中试线 寸碳化硅衬底材料的进展？

　　2025 年 9 月，公司首条 12 英寸碳化硅衬底加工中试线在子公司浙江晶瑞 SuperSiC 正式通线，至此，子公司浙江晶瑞SuperSiC 真正的完成了从晶体生长、加工到检测环节的全线%国产化，标志着晶盛在全球 SiC 衬底技术从并跑向领跑迈进，迈入高效智造新阶段。今年 1月份，依托自主搭建的 12英寸中试线，浙江晶瑞 SuperSiC 成功实现 12 英寸碳化硅衬底厚度均匀性（TTV）≤1μm的关键技术突破；这是继建成行业首条 12 英寸碳化硅中试线后，晶盛机电研发中心与浙江晶瑞 SuperSiC 联手取得的又一重大成果，充分彰显了晶盛机电“装备+材料”协同创新的核心优势。

　　公司积极布局碳化硅产能，在上虞布局年产 30万片碳化硅衬底项目；并基于全球碳化硅产业的良好发展前途和广阔市场，在马来西亚槟城投建 8英寸碳化硅衬底产业化项目，进一步强化公司在全球市场的供应能力；同时，在银川投建年产 60万片 8英寸碳化硅衬底片配套晶体项目，不断强化公司在碳化硅衬底材料领域的技术和规模优势。

　　公司依托半导体装备国产替代的行业发展的新趋势和机遇，积极地推进半导体装备的市场推广。

　　在集成电路装备领域，公司自主研发的 12英寸常压硅外延设备顺利交付国内头部客户，其电阻率、厚度均匀性、外延层缺陷密度、生产效率以及工艺重复性等关键指标达到国际领先水平。积极地推进12英寸干进干出边抛机、12英寸双面减薄机等新产品的客户验证。12英寸硅减压外延生长设备顺利实现销售出货，设备是采用单温区、多温区闭环控温模式，结合多真空区间精准控压技术，确保外延生长过程的高度稳定性，其独特的扁平腔体结构和多口分流系统模块设计，能够明显提升外延层的膜厚均匀性和掺杂均匀性，满足先进制程的高标准要求。成功开发应用于先进封装的超快紫外激光开槽设备，填补国内高端紫外激光开槽技术领域的空白，实现国产替代。

　　在化合物半导体装备领域，公司紧抓碳化硅产业链向 8英寸转移的行业发展的新趋势，充分的发挥在碳化硅产业链装备的核心技术优势，加强 8英寸碳化硅外延设备和 6-8英寸碳化硅减薄设备的市场推广，积极地推进碳化硅氧化炉、激活炉以及离子注入等设备的客户验证，相关设备的市场工作进展顺利，为规模化量产奠定坚实基础。

　　以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备240019号），不构成投资建议。

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