ayx体育全站：环保职业盯梢周报：注重矿山绿电和再生战略资源废物燃烧出海新生长启航

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  要点引荐：龙净环保，高能环境，赛恩斯，瀚蓝环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海出资，美埃科技，九丰动力，宇通重工，景津配备，新奥动力，昆仑动力，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，我国水务，伟明环保，蓝天燃气，新奥股份，金科环境，英科再生，路德科技。

  主张注重：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务，碧水源，浙富控股，中山共用。

  公司盯梢：【龙净环保】纯电动矿卡开端交给，矿山绿电+纯电矿卡双轮驱动。轻财物形式，联合紫金自主研制规划+后端整装出产。24年国内销量2500台壁垒高价值量高单车800万！出海空间更大！功能优异+经济性杰出+紫金使用场景，先发优势显着打造第二生长曲线！再造一个龙净。【赛恩斯】供应受限航空航天需求驱动铼价上行，协作紫金占有资源&技能壁垒。铼用于航空发动机（涡轮叶片）、航天（火箭燃烧室、卫星轨控发动机等），到2026/1/23，铼价3796万元/吨，同比+89%。公司已落地2吨/年铼酸铵收回项目，有望获益于航空航天需求添加带来的铼价上涨。【高能环境】25成绩超预期，战略进军上游矿业。成绩增加来自资源化板块盈余才能全方面提高，包含技能晋级与产品结构优化、新增产能逐渐开释、捉住金属价格继续上行机会。海外+资源拓宽值得继续等待。控股湖南4个金矿，青山洞金矿和大坪金矿详查/普查陈述，金矿储量4.5吨，等待青山洞和大坪金矿储量提高，后续芭蕉湾与母溪金矿普查详查陈述推动带来增量。【绿色动力】审议经过新密项目收买，强化区位协同，提分红+提ROE逻辑不改。2026/1/20，公司董事会赞同以1.29亿元收买河南省新密市通用新能90%股权，新密项目总规划规划为日处理日子废物1000吨，总出资5.5亿元，其间一期750吨/日已投运，二期规划250吨/日。项目坐落郑州代管县级市新密市，郑州周边废物量有保证，一起与公司登封项目相邻，存在区位协同。

  职业观念：废物燃烧新生长：愿为“出海”月，济济共潮生。1）东盟十国及印度保存估计约50万吨/日废物燃烧增量空间，对应出资规划约2500亿元。2）印尼形式不断进化新项目高电价单吨收益大幅跃升。印尼新项目：①无废物处理费；②上网电价约1.42元/度。测算得单吨收入（不含税）520元/吨（较国内基准模型+115%，下同），单吨净利160元/吨（+144%），ROE17.65%（+3.17pct）。印尼项目盈余才能受出资所需本钱、融本钱钱、运营本钱管控影响较大，但均显着高于国内。3）出资主张：要点引荐①出海新生长：【伟明环保】高冰镍&出海奉献有望超预期；【三峰环境】运营稳健&等待出海加快；【光大环境】【军信股份】盈余&出海生长兼具。②提分红+提ROE：【瀚蓝环境】【绿色动力A+H】【光大环境】【上海实业控股】【海螺创业】【永兴股份】【军信股份】。

  主线——盈余价值：注重商场化+提质增效、优质运营价值重估。1）固废：国补加快强化分红才能，25年左右可再次出产的动力补助基金当年出入完成平衡，考虑本钱开支下降+国补常态化回款，板块分红潜力有望从114%提至141%；提吨发&改供热&炉渣提价可带来成绩与ROE双升，注重海外新生长。要点引荐①盈余价值：【瀚蓝环境】【绿色动力H+A】【上海实业控股】【海螺创业】【永兴股份】【光大环境】【军信股份】；②出海生长：【伟明环保】【三峰环境】【光大环境】【军信股份】。2）水务：价格商场化+现金流左边，自在现金流改进带来分红和PE估值提高空间可参照废物发电！要点引荐【粤海出资】【兴蓉环境】【洪城环境】，主张注重【中山共用】【创始环保】等。

  主线——优质生长：第二曲线、下流生长、AI赋能。1）第二曲线：要点引荐【龙净环保】绿电储能+矿山配备新生长。2）下流生长&修正：要点引荐【美埃科技】国内半导体本钱开支上升，活跃拓宽锂电+海外。【景津配备】压滤机龙头，获益锂电β修正有望迎拐点。3）环卫智能化：经济性拐点渐近，职业放量在即。主张注重【劲旅环境】【福龙马】【宇通重工】【玉禾田】【盈峰环境】【侨银股份】。

  主线——双碳驱动：“十五五”为2030达峰要害五年、非电初次归入查核。国内新增非电查核，碳商场扩容&配额收紧，CCER新增供应开释，欧盟碳关税在即，降碳势在必行。1）再生资源-危废资源化：要点引荐【高能环境】【赛恩斯】等。2）再生资源&非电-生物油：SAF扩产UCO稀缺性凸显，主张注重【朗坤科技】【山高环能】；短期SAF求过于供，随职业扩产价值回归，主张注重【海新能科】。

  职业盯梢：1）环卫配备：25年环卫无人中标同增150%，新动力环卫车销量同增71%.①无人化：2025年环卫无人中标项目总金额超126亿元（含服务），同增150%。25M1-8已开标的无人驾驶环卫设备收购总量达858台，“环卫+无人驾驶试点项目”占比69%。②电动化：25M1-12，环卫车算计销量76346辆，同比+8.82%。其间，新动力环卫车出售16119辆，同比+70.9%，新动力浸透率21.11%，同比+7.67pct。25年环卫新动力集中度同比下滑。其间，环卫车CR3/CR6分别为36.64%/48.64%，同比-1.51pct/-2.77pct。新动力CR3/CR6分别为53.97%/65.67%，同比-5.98pct/-7.64pct。其间盈峰环境、宇通重工、福龙马市占率占有前三。新动力环卫出售河南增量榜首，上海新动力浸透率最高达69.5%。③出资主张：咱们估计伴随着方针驱动+经济性验证，环卫电动化逻辑实现&无人化启航，2026-2027年有望加快放量。主张注重【劲旅环境】【宇通重工】【福龙马】【玉禾田】【盈峰环境】【侨银股份】。2）锂电收回：金属价整体上升&三元极片粉扣头系数上涨，盈余改进。到2026/1/23，三元电池粉系数周环比上升，锂/钴/镍系数分别为79.0%/79.3%/79.3%。到2026/1/23，碳酸锂17.11万（周环比+12.4%），金属钴42.80万（周环比-7.4%），金属镍15.00万（周环比+1.6%）。依据模型测算单吨废料毛利-0.20万（周环比+0.091万）。